宝能收购万科股权事件继续发酵 王石霸屏朋友圈

  昨天，宝能收购万科股权事件继续发酵。除了万科停牌引发毒丸计划反击、央企或将出手等猜测，更多是对王石昨天北京内部讲话的反馈。有人挺有人踩，在一波波的刷屏中，自媒体、朋友圈再次撕裂。

  挺万科方的观点，大致是宝能方面收购资金来源成疑，高杠杆的短贷长投风险过高，股东强行收购无益企业发展，堪为标杆的万科职业经理人团队出局无益于中国商业文明建设，如果万科成为险资的抽水机，无益于投资者和资本市场的健康。

  挺宝能的，观点亦可大致归纳如下：

  一、资本大晒，有本事市场见，别拿道德说事；

  二、不管炸油条还是卖菜，未必比卖饲料的出身低。何况这是草根逆袭的时代，凭什么买东西还要讲出身论；

  三、万科股价长期处于低位，管理层不搞市值管理，宝能收购导致连番涨停，投资者乐见其成。

  其中有疑似水军搅浑水。正如有朋友所说，有自媒体的标题作到“你妹”之类的粗鄙字眼都放了出来，提醒敬请注意“吃相”。还有一些观点，则不乏混淆王石原意之嫌。

  比如第一点，王石内部讲话的关键词是品牌信用，即宝能在品牌信用上不够。他说，“什么时候你的信用赶上万科了，什么时候我就欢迎你做大股东。去年宝能地产整个房地产交易额几十亿，其中一部分还是关联交易，你通过这种水平的系统，来管控整个万科，能力是根本不够的。”可见，他并未拿道德说事，一些段子演绎看似幽默，实则蹩脚和不着边际。可以说，他的发声没有触犯市场化的游戏规则。而且，何以一个被收购企业的主席，就不能就此事件明确表态是不是他伏低做小，就是尊重市场化的资源配置

  第二点，王石并未以出身选择收购方，“炸油条”更非出自他的讲话，而是另一同行的朋友圈。他说得很清楚，信任华润，在于华润在做大股东的时候，在公司治理上扮演着重要的角色。其次，华润与万科的业务板块互相交流，互相借鉴。其信用不低于万科，能力也不低于万科。王石的担心，来自于公司治理及其能力，而非收购者个人的出身。

  资本的确有话事权，收购的结果往往取决于资金实力的较量。然而，资本是有属性的，也是有目的的。即使在成熟经济体的游戏规则下，资本也并非万能，否则中国企业的海外收购就不会屡遭壁垒。国人对于资本的力量，是否存在盲目的高估甚至放任而这种放任，是否有益于维护市场的游戏规则

  从险资对于万科、金地等地产企业的这一波举牌看，其动机除了谋求养老地产等方面的协同效应，亦不乏覆盖万能险的高融资成本的目的。万科管理层对其收购后的运作提出担心，合乎情理，于投资者亦是有利。

  比如昨天王石就在朋友圈中，以“青梅煮酒”为题，对17日内部讲话又作了阐述，他自问自答道：你凭啥说宝能配不上万科那吉利配得上沃尔沃吗联想配得上摩托罗拉吗答：我觉得挺配的。在这两家企业合并沃尔沃、摩托罗拉之前已经中国有关行业的著名企业、翘楚、著名品牌，其信用、透明、规范有目共睹，赢得市场、社会的尊重。而一年前谁又了解宝能呢但这不是要点，关键点是曾经低调、神秘，成长快速，财富积累速度惊人的企业，并能够于无声处获得牌照。我们对这些企业知之甚少，只闻其声难见其人。英雄不问出处。但当这种企业突然肆无忌惮的站在你门口时，要警惕了！弄潮股海的人们啊，我是热爱你们的，但不要太骄傲啊。

  至于第三点，事实上，就在昨晚万科成都媒体答谢会上，郁亮的发言回答了万科股价低、分红少的观点。他说，我们从1990年上市以来连续24年每年分红，实现年化30%以上的复合增长率。今年我们的业绩也将再创新高，将突破2500亿。

  从某种角度说，市值管理在当下的中国股市上多少已被异化，似乎做大公司不是市值管理，各种收购、奇葩更名才是市值管理。在畸形的投资理念看来，公司管理层着眼长远、不迎合短期利益，反而成了罪过。或者，不是万科股价低估，而是许多股票被非理性高估。

  而且，说到底，如果你之前没上车，万科股价上涨和你没有一毛钱关系。如果你现在打算上车，那么你的收益更多取决于企业长期的基本面，万科的稳定和发展，和你大有关系。

  站在一家面临强购的公司的角度，万科管理层的忧虑直率，但不乏理据支撑，但何以其本意却被曲解，从而触发一些负面评论，有些甚至来自利益无关的旁观者“群情”有偏见，是否因为王石之“傲慢”

  如果说王石傲慢，那么，其傲慢并不在于对出身的挑剔乃至优越感，而在于对公司治理的挑剔。然而，这两者被有意无意相互替换，从而触动了草根的心态。

  某种程度上说，王石的生活、工作方式和理念，无意中“冒犯”了一些人。他的直言总让对号入座者不爽，比如声言不行贿，提倡捐款不超20元等。因此，王石一直自称“一个青涩的苹果”。但是，无论王石还是万科，对于公司治理乃至商业文明的坚持，仍然值得致敬，这也正是万科品牌的核心价值所在，也是中国企业的希望所在。从这个意义上说，王石和万科的真意，不是在狙击某一方野蛮人，而是在狙击对自身信念的侵袭。

  在这个充满不确定性的转型期，情绪固然需要发泄，但更需要的是理性。李嘉诚从“跑了”事件中，深刻感受到教育的重要性。12月16日，在财新传媒及李嘉诚基金会联合主办的“创新驱动与未来教育”高峰对话上，公布了李嘉诚致胡舒立的一封信，他说：在我投资以色列公司多年，经过长时间的合作，从他们的处事方式和思维角度中，深深体会到，“创新力是无法模压的”，只有通过有内涵的教育和健全法制，才可孕育创新能力和创新信心，以打造自主、公平、快乐和丰盛的未来。

  同样，郁亮昨晚同样感言，万科就是依靠制度、文化和价值观，凝聚了一批优秀的人才，从而创造了我们过往的成绩……这是我们这个团队，因为万科的品牌和信用，凝聚这么优秀的人才创造出来的价值，这些价值是和全体股东共同分享的。

  王石所言的信用，郁亮所说的制度，从根本上来说，哪怕是宝能，也能从这种确定、并能共同遵守的的商业文明中最终受益。